연결재무제표: 종속기업(51%)과 관계기업 기준

관심 있는 기업의 사업보고서를 확인하는 중 연결재무제표와 재무제표 2가지로 나누어진 경우를 많이 보게 됩니다. 재무제표가 2가지로 나뉜 이유는 종속기업(자 회사)과 관계기업의 재무정보 포함 여부에 따라 달라집니다.

지배기업^(모회사)은 별도재무제표를 작성할 시 자회사(종속기업) 및 관계기업의 재무정보를 직접 포함하지 않고, 해당 기업에 대한 투자 지분만을 적용하는 원가법과 같은 방법으로 반영합니다. 별도재무제표는 종속기업이 없는 일반 기업과 동일한 방식으로 작성됩니다.

연결 및 별도 재무제표를 간단한 예시로 들자면, 선거에 출마하는 후보자는 선거 공보물을 배송합니다. 후보자의 재산 뿐만 아니라 배우자, 부모님(직계존속), 자녀(직계비속)의 재산을 별도로 기재합니다. 별도재무제표에 비유할 수 있으며, 모든 재산을 합쳐서 보여주는 것을 연결재무제표에 비유할 수 있습니다.

구분	설명
별도^(일반)재무제표	관계에 상관없이 해당 회사의 재무만 작성한 재무제표
연결재무제표	모회사 재무제표에 자회사 재무제표를 합친 것

🔝 재무제표란?

✅ 지배기업의 종속기업과 관계기업 기준

먼저 지배관계를 가진 지배기업과 종속기업의 부합하는 기준에 대해 알아야 합니다. 먼저 지배력이 있다고 판단되어야 합니다. 자회사의 지분율이 ‘50% + 1주’를 소유함으로써 과반수를 넘는 경우이며, 50% 이하인 경우이더라도 과반수로 인정되는 경우입니다. 예를 들자면 주식의 45%를 소유하고 있지만 나머지 주주들이 모두 1% 미만의 주식을 소유함으로써 과반수를 인정받는 경우입니다.

따라서 지배기업과 종속기업의 단어는 형성 가능하지만 관계기업은 기업 간 종속 관계가 없기 때문에 관계기업은 독립적으로 사용되는 단어입니다. 상대 기업이 유의적인 영향을 행사할 수 있는 기업을 의미하며, 일반적으로 20% 이상 50% 이하의 지분을 보유한 기업을 말합니다

. 이는 상대 기업으로부터 실질적인 지배를 받지 않는 것을 의미하며, 이사회 및 주요 의사 결정에 참여할 수 있습니다. 관계기업이 되는 경우는 보통 기술 및 원자재 등 장기적인 협력을 위해 주식을 보유하거나 교환하는 방식이 있을 수 있습니다.

비교표를 작성하자면 다음과 같습니다.

구분	지배기업과 종속기업	관계기업
지배력	실질적으로 지배	유의적인 영향만 행사
회계 처리	연결재무제표 사용	지분법 적용하여 재무제표 반영
경영 참여	경영을 완전히 통제	이사회 및 주요 의사 결정에 참여 가능
예시	50% 초과의 지분을 보유한 자회사 (예: 51% 소유)	20%~50% 지분을 보유한 기업 (예: 전략적 제휴, 기술 협력 등)

✅ 연결 포괄손익계산서 당기순이익

연결 포괄손익계산서에서 당기순이익은 지배기업과 종속기업을 포함한 전체 그룹의 순이익을 나타냅니다. 이는 지배기업과 그 소속 종속기업들의 재무제표를 합산하여 계산되며, 연결 재무제표 작성 시 내부 거래는 제거되고, 비지배지분을 구분하여 표시합니다.

당기순이익의 구성은 연결된 당기순이익 중 지배기업 소유주에게 귀속되는 부분을 나타내는 지배기업 소유주 지분이 있습니다. 이는 지배기업의 순이익에서 종속기업의 순이익을 합산한 결과입니다.

※ 지배기업의 소유주지분: 종속기업을 포함한 모기업의 당기순이익을 포함한 금액입니다.

지배기업 외에 기타 주주^{(비지배지분)}의 당기순이익을 표시하며, 이는 지배기업이 지배하지 않는 종속기업의 순이익에 해당하는 부분이며, 종속회사의 주주의 이익입니다.

구분	설명	비고
당기순이익의 구성	지배기업 소유주 지분: 연결된 당기순이익 중 지배기업 소유주에게 귀속되는 부분. 비지배지분: 지배기업 외 기타 주주(비지배지분)의 순이익을 표시.	지주회사의 순이익: 지주회사가 종속기업에서 받는 배당금 등을 포함. 내부 거래 포함: 지주회사의 순이익에 종속기업과의 거래에 의한 이익 포함.
내부 거래 처리	내부 거래로 인한 이익이나 손실 제거. 연결된 당기순이익은 외부 거래만 반영.	내부 거래 포함될 수 있음. 예: 지주회사의 매출, 종속기업과의 거래에서 발생한 이익 포함.
당기순이익 계산	지배기업 소유주 지분과 비지배지분을 합산하여 계산. 그룹 전체의 외부 매출, 비용, 세금 등을 포함.	지주회사의 개별적인 재무상태를 반영. 종속기업의 배당금 수익 등을 포함.
매출 처리	종속기업의 매출 포함. 내부 거래로 발생한 매출은 제거됨.	종속기업과의 매출 포함 가능. 내부 거래 포함되어 있을 수 있음.
배당금	배당금은 지배기업 소유주와 비지배지분에 따라 나뉘어 계산.	지주회사는 종속기업으로부터 받은 배당금 수익을 포함.

🔲 금융 지주회사의 연결 포괄손익계산서 확인

1. 메리츠금융지주₁₃₈₀₄₀(2025.03.19 사업보고서)

연결 포괄손익계산서에서 당기순이익 금액은 [지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익]과 [비지배지분에 귀속되는 당기순이익]을 합친 것입니다.

한국어영어

개별 재무제표에는 매출과 영업이익, 당기순이익이 잡혀 있습니다.종속회사의 매출만 잡혀 있는 지주회사인데 연결 포괄손익계산서 상에 내용을 확인할 수 있습니다.

이유는 이자와 수수료 수익이 적은 부분을 차지하고 배당금수익이 가장 큰 비중을 차지함을 알 수 있습니다. 이 내용은 재무제표 주석에서도 확인할 수 있습니다.

2. 신한금융지주₀₅₅₅₅₀(2025.03.18 사업고고서)

신한금융지주 역시 연결포괄손익계산서의 당기순이익과,

당기순이익에 귀속되는 지배기업 소유주지분과 비지배지분을 확인할 수 있습니다.

신한금융지주 포괄손익계산서 당기순이익 귀속: 지배기업 소유주 및 비지배지분

다음은 개별재무제표의 포괄손익계산서 영업이익의 내용입니다.

지주회사의 영업이익이 어떤 방식으로 발생하는지 알 수 있습니다. 포괄손익계산서만으로도 충분할 수 있지만 자세하게 확인이 필요할 경우 개별 재무제표의 주석 내용을참고할 수 있습니다. 배당금 외에 대손충당금, 기타포괄손익누계액이 당기손익으로 잡혔다는 내용을 추가로 설명해 주고 있습니다. _{(추가적인 당기손익의 내용이 있지만 생략하겠습니다.)}

배당금기타포괄손익누계액

금융 섹터의 금융서비스 산업그룹에 속하는 2개의 금융회사를 비교했는데 비교적 간단하게 나와있어서 확인이 빠른 것 같았습니다.

✅ 연결재무제표 작성법 2가지: 지분율

연결재무제표를 작성하는 방법은 2가지가 있습니다. 종속기업에 대해 소유하고 있는 지분율에 따라 실적을 적용하는 방법입니다. 지분율을 적용하면 자회사 지분율이 50%인 경우 자회사의 당기순이익이 100억이라고 하겠습니다. 종속회사 당기순이익 300억에 자회사 당기순이익 50억을 더해 350억원의 당기순이익을 적용하는 방법입니다.

하지만 지분율이 몇%이든 관계없이 전체 연결재무제표는 100% 합산해서 보여줍니다. 삼성전자의 재무제표를 확인해도 동일한 것을 확인할 수 있습니다.

지분법을 사용하지 않기 때문에 매출의 착시 현상이 발생할 수 있습니다. 이와 같은 이유로 기업의 이익을 판단할 때는 지배주주순이익^{(또는 지배기업 소유지분)}을 확인해야 정확한 기업의 이익을 확인할 수 있습니다.

✅ 결론

이제 연결재무제표와 (일반)재무제표의 차이를 알았으며, 지배기업과 종속기업의 차이 및 지배기업 소유지분은 자회사와 모회사의 당기순이익이며, 비지배지분은 실제 당기순이익이 아님을 알았습니다. 이는 비유하자면 한 가문의 이익이 얼만큼이며 실제 가장과 가족 구성원의 이익이 어느 정도인지 알게 된 것과 동일하게 생각할 수 있습니다.

🧑‍⚖️ Risk Disclaimer
본 콘텐츠는 교육 및 정보 제공을 위한 콘텐츠입니다. 또한 주가 전망 및 주가 분석 등의 콘텐츠가 금융 상품에 대한 매수·매도 권유가 아닌 정보 제공 목적인 점을 인지하여 주시기 바랍니다. 투자 결정은 사용자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. 과거의 수익률은 미래의 성과를 보장하지 않습니다.

연결재무제표: 종속기업(51%)과 관계기업 기준 | 지배주주와 비지배주주

✅ 지배기업의 종속기업과 관계기업 기준