파생상품 이해: 개념과 종류 | 선물·옵션·스왑·CDS 4가지 상품의 구조와 기능

   ├─ Ⅲ. 금융상품
   │       ├─ 증권형 상품
   │       │   ├─📑주식(지분증권)
   │       │   ├─📑채권(채무증권)
   │       │   ├─ 펀드(수익증권)
   │       │   └─📑파생상품 (선물, 옵션, 스왑, CDS 등)

📂 파생상품 시장 구조
  ├─🏛거래소 거래 (ETD: Exchange-Traded Derivatives)
  │  ├─ 표준화된 계약
  │  ├─ 중앙 청산소(CCP) 결제 보장
  │  ├─ 투명한 시세 및 공정한 규칙
  │  └─ 예시: CME 선물, KRX 옵션 등
  │  
  └─🧾장외 파생상품 (OTC: Over-the-Counter)
     ├─ 금융기관 간 개별 맞춤 계약
     ├─ 청산소 없이 당사자 간 신용위험 존재
     ├─ 복잡하고 유연한 구조
     └─ 예시: IRS, CDS, Exotic Options 등

📂선물
 ├─📌구조
 │  ├─ 거래소에서 표준 계약 형태로 체결
 │  ├─ 계약 단위, 결제일, 증거금 등 사전 정의
 │  └─ 마진 계좌를 통해 일일 정산 (mark-to-market)
 │
 ├─📌활용
 │  ├─ 📉 가격 변동 리스크 회피 (Hedging)
 │  │   └─ 농산물·원자재 생산자, 수입업체 등
 │  └─ 📈 단기 가격 변동 베팅 (Speculation)
 │      └─ 트레이더, 개인 투자자
 │
 └─📌예시
    ├─ 금 선물, 원유 선물, KOSPI200 선물
    └─ "3개월 뒤 배럴당 $80에 원유를 매수" 계약

📂옵션
 ├─📌 구조
 │  ├─ 콜옵션(Call): 자산을 살 수 있는 권리
 │  ├─ 풋옵션(Put): 자산을 팔 수 있는 권리
 │  ├─ 옵션 프리미엄을 지불하고 권리 획득
 │  └─ 행사 여부는 권리 보유자(매수자)의 선택
 │
 ├─📌 활용
 │  ├─ 위험 회피 + 보험 구조
 │  ├─ 손실은 제한, 수익은 무제한 구조 (매수자 기준)
 │  └─ 수익 전략, 변동성 베팅 전략 등에도 활용됨
 │
 └─📌 예시
    ├─ 삼성전자 콜옵션 (행사가 75,000원, 만기 3개월)
    └─ 풋옵션으로 주가 하락 시 수익 구조 설계 가능

📂스왑
 ├─📌 구조
 │  ├─ 계약 당사자 간 현금 흐름(예: 이자율)을 맞교환
 │  ├─ 가장 대표적인 형태는 금리스왑(IRS)
 │  └─ 통화 스왑(CRS), 총수익스왑(TRS) 등 파생 형태 다양
 │
 ├─📌 활용
 │  ├─ 금리 리스크 헤지 (고정 ↔ 변동)
 │  ├─ 통화·자산 운용 최적화
 │  └─ 글로벌 금융기관 간 장기 계약에 자주 활용
 │
 └─📌 예시
    ├─ A사는 변동금리 대출 → 고정금리 스왑 계약 체결
    └─ B사는 달러로 자금 조달 → 원화 수익을 위해 통화스왑 활용

📂CDS
 ├─📌 구조
 │  ├─ 채권 보유자(A)가 CDS 매수자가 됨
 │  ├─ 보험료(CDS 프리미엄)를 지급
 │  └─ CDS 매도자(B)는 채권이 부도나면 원금 손실을 보전
 │
 ├─📌 활용
 │  ├─ 채권 디폴트 리스크 회피
 │  └─ 기업·국가의 신용위험에 대한 시장 평가 지표로 사용
 │
 └─📌 예시
    ├─ A국 국채에 대해 1년간 200bp CDS 스프레드 = 디폴트 가능성 반영
    └─ 리먼 브라더스 사태 때 CDS 시장 폭등 → 시스템 리스크 증폭

📂 추가 파생상품 유형별 정리
 ├─📌 금리 관련 파생상품
 │  ├─ IRS (금리스왑): 고정 ↔ 변동금리 교환
 │  └─ FRA (선도금리계약): 미래 금리를 사전에 고정
 │
 ├─📌 통화 관련 파생상품
 │  ├─ CRS (통화스왑): 서로 다른 통화의 원금+이자 교환
 │  └─ FX Forward: 특정 환율로 미래 시점 통화 교환
 │
 └─📌 복합형/비표준 구조
    ├─ Exotic Options: 배리어옵션, 아시아옵션 등 구조 복잡
    ├─ ELD: 주가연계예금, 수익률에 따라 이자 변동
    ├─ DLS: 금리·원자재·지수 등에 연동된 파생결합증권
    ├─ TRS: 자산의 총수익률을 교환 (헤지펀드에서 사용)
    └─ Variance/Volatility Swap: 변동성 자체에 베팅