기본적 분석(Fundamental Analysis)

기본적 분석(Fundamental Analysis)은 기업의 재무제표, 재무 비율, 산업 및 시장 동향 등을 종합적으로 분석하여 기업의 내재 가치를 평가하고, 이를 바탕으로 투자 결정을 내리는 방법입니다.

내재 가치

주식, 채권, 기타 투자 자산의 가치를 평가하기 위해 기업의 재무제표, 재무 비율 및 가치 평가, 경영진의 역량(건전성, 경쟁 우위성), 산업 동향 등 다양한 요소를 종합적으로 고려합니다. 기본 분석은 장기적인 투자 전략을 세우는 데 중요한 역할을 합니다.

기술적 분석(Technical Analysis)은 주로 차트를 이용하여 주식 시장이나 선물 시장을 분석합니다. 반면 기본적 분석(Fundamental Analysis)은 기업의 본질적인 가치를 파악하는 데 초점을 둡니다.

Ⅰ. 기본적 분석 항목

기본적 분석^{(or 기본 분석)}은 여러 종합적인 항목을 기준으로 분석하며, 주로 크게 5가지 항목으로 나눌 수 있습니다.

재무제표 분석
재무 비율 분석
경영진 평가
산업 및 시장 동향 분석
경제적 환경 분석

1. 재무제표(Financial statement) 분석

기업의 재무상태표는 크게 자산, 부채, 자본 구성을 평가하여 재무 건전성을 파악할 수 있으며, 손익계산서 분석을 통해 매출, 영업이익, 당기순이익을 확인할 수 있습니다. 현금흐름표 분석을 통해 기업의 현금 유입과 유출을 평가하여 운영의 안정성과 자금 흐름을 분석합니다.

자본변동표를 통해 기업의 자본에 대한 변화와 주주들의 권리, 배당금, 기타 자본 거래를 포함하는 내용 등을 파악할 수 있으며, 주석 및 추가 정보 분석은 회계 정책, 중요한 거래 및 사건, 기타 재무 정보를 파악하는데 도움을 줍니다.

재무제표란?

2. 재무 비율 분석

재무비율분석이란 재무제표 상의 관련된 항목을 산출하여 나타낸 비율입니다.

대표적인 재무 비율의 종류는 다음과 같습니다.

ROE (Return on Equity, 자기자본이익률)
ROA (Return on Assets, 총자산이익률)
PBR (Price-to-Book Ratio, 주가순자산비율),
BPS (Book Value Per Share, 주당 순자산가치)
PER (Price-to-Earnings Ratio, 주가수익비율)
EPS (Earnings Per Share, 주당순이익)

ROIC (Return on Invested Capital, 투자자본수익률)
유동비율 (Current Ratio)
당좌비율 (Quick Ratio)
부채비율 (Debt Ratio)
영업이익률 (Operating Margin)
순이익률 (Net Profit Margin)

재무비율 분석

3. 경영진 분석

경영진이 가진 역량, 리더십, 경영 전략 등을 평가하여 기업의 미래 성장 가능성과 성과에 미치는 영향을 분석하는 과정입니다. CEO를 포함한 경영진의 의사 결정에 의해 기업은 성장을 하느냐 현상 유지조차 하지 못하고 몰락하는 경우도 흔하게 발생하기 때문입니다.

여러가지 변수들이 있으며, 일반적인 상식으로 한 기업의 CEO가 사회에서 받는 평가를 생각할 수 있으며, 오너 경영자와 전문 기업인이 대표로 있을 때 발생했던 각각 장·단점 등을 고려할 수 있습니다.

4. 재무 비율(Financial Ratios) 분석

재무비율 항목인 ROE(자기자본이익률), ROA(자산이익률) 등은 기업의 수익성 비율, PER (주가수익비율), PBR (주가순자산비율) 등은 기업의 시장 가치를 평가하는 시장 비율, 자산 회전율, 재고 회전율 등은 기업의 자산 활용 효율성을 평가하는 효율성 비율, 유동비율, 부채비율 등으로 기업의 재무 안정성을 평가할 수 있습니다.

5. 산업과 시장, 경제적 환경 분석

기업이 영위하는 산업의 구조와 미래 전망 및 현재 경제에 미치는 영향 등을 고려할 수 있습니다. 거시 경제 지표인 GDP 성장률, 금리, 환율, 전쟁과 여러 요인들처럼 기업의 현재, 미래에 영향을 줄 수 있는 여러가지 요인이 있습니다.

Ⅱ. 기본적 분석을 통한 가치 투자

기본 분석을 통한 가치 투자는 장기 투자를 포함하는 경우가 많으며, 저 평가된 주식에 장기간 투자함으로써 시간이 지나면 높은 수익률을 보장하는 것이 일반적입니다. 벤자민 그레이엄 및 워렌 버핏의 기본적 분석을 통한 가치 투자가 대표적인 사례라고 할 수 있습니다.

🔝 가치 투자란?

기업의 재무 상태를 수치적으로 평가하는 방법입니다. 유동비율, 부채비율, ROE 등 다양한 재무비율을 통해 기업의 수익성, 유동성, 재무 건전성 등을 파악하고, 기업의 경제적 건전성과 효율성을 평가할 수 있습니다.

재무비율 분석이란?

기업의 재무 상태와 경영 성과를 평가하는 과정입니다. 이를 통해 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 등을 분석하여 기업의 수익성, 안정성, 성장성 등을 파악하고 투자 결정을 내리는 데 도움을 줍니다.

재무제표 5가지 항목

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