유보율: 잉여 자금으로 보는 안정성·적정성 | 높은 수치와 낮은 수치가 미치는 영향

유보율은 영업 활동으로 발생한 이익인 이익잉여금과, 자본거래 등 영업 외 특수 거래에서 생긴 이익인 자본잉여금을 합한 금액을 납입자본금으로 나눈 비율입니다.

이 비율은 기업이 자본금 대비 얼마만큼의 잉여 자금을 내부에 쌓아두었는지를 나타내며, 기업의 재무 안정성과 자본 축적 정도를 파악하는 데 사용됩니다.

재무상태표
  ├── 자기자본
        ├── 자본금
        ├── 자본잉여금
        ├── 이익잉여금
        ├── 자본조정
        └── 기타포괄손익누계액

✅ 유보율 계산 방법

유보율 계산 방법은 한국과 미국(Global)의 방식에 있어 차이가 있습니다.

🔲 한국에서 계산하는 유보율

한국식 유보율은 자본금 대비 자본잉여금과 이익잉여금을 합한 금액의 비율로, 기업이 납입자본금에 비해 얼마나 잉여 자금을 내부에 축적 했는지를 나타냅니다.

이는 기업의 재무 안정성과 자본 축적 정도를 평가하는 데 주로 사용됩니다.

한국어영어

한국어영어

🔲 미국 및 세계적으로 계산하는 유보율

반면, 미국 및 글로벌 기준의 Retention Ratio는 당기순이익에서 배당금을 제외한 유보 이익이 당기순이익에서 차지하는 비율로, 기업이 순이익 중 얼마를 재투자하거나 유보했는지를 보여줍니다.

이 방식은 기업의 성장 가능성과 주주 환원 정책을 평가하는 데 더 적합하며, 투자자들이 주가 전망을 분석할 때 널리 활용합니다.

한국어영어

한국어영어

✅ 적정 유보율

🔲 한국

한국에서는 자본금 대비 자본잉여금과 이익잉여금의 합으로 유보율을 계산하며, 이를 통해 기업의 재무 안정성과 내부 자본 축적 정도를 판단합니다.

일반적으로 이 비율이 높을수록 재무적으로 안정적이고 자본이 충분히 축적된 것으로 봅니다. 따라서 한국식 적정 유보율은 장기적인 자본 확충과 재투자 가능성을 중심으로 평가됩니다.

한국의 경우 적정 유보율의 기준이 없으며, 일반적으로 100% 이상을 안정적이라고 봅니다. 업종별 특성과 기업 성장 단계에 따라 적정 유보율은 다를 수 있으니 참고용으로 활용하는 것이 좋습니다.

🔲 미국(Global)

반면 미국 및 글로벌 기준에서는 순이익에서 배당금을 제외한 금액이 순이익에서 차지하는 비율을 유보율로 봅니다. 이 방식은 기업이 순이익 중 얼마나 재투자에 활용하는지, 그리고 주주에게 어느 정도 배당을 지급하는지 균형을 평가하는 데 초점을 둡니다.

일반적으로 30%에서 70% 사이의 유보율이 적정하다고 판단하며, 너무 낮으면 성장 가능성이 떨어지고, 너무 높으면 배당이 부족한 것으로 여깁니다.

따라서 한국식과 미국식 유보율은 각각 재무 안정성과 성장 및 배당 정책이라는 서로 다른 관점에서 기업의 적정 유보 수준을 평가합니다.

🔲 비교표

✅ 예시: 같은 회사, 같은 기간 기준

• 자본금: 10억 원
• 자본잉여금: 8억 원 (누적)
• 이익잉여금: 5억 원 (누적)
• 올해 순이익: 3억 원
• 올해 배당금: 1억 원

한국어영어

한국어영어

한국의 안정성 위주의 유보율을 계산한 경우 130%가 나오며, 미국의 성장성 위주 유보율을 계산했을 때는 66.7%가 나옵니다.

이는 한국식 유보율이 누적된 자본잉여금과 이익잉여금을 반영해 재무 안정성을 강조하는 반면,
미국식 유보율은 당해 연도의 순이익과 배당을 기준으로 기업의 재투자 및 성장 가능성을 평가함을 의미합니다.

🔲 유보율이 높은 경우

한국의 경우 자본금이 낮으면 유보율의 높아지는 착시 현상이 발생할 수 있습니다. 계산 시 자본금에 유의해야 합니다.

한국과 미국 공통으로 유보율이 낮으면 재무 건전성을 다른 지표와 함께 체크해 봐야 하며, 높을 경우, 기업의 현금이 많이 유보되어 있다는 것으로 재 투자 여력과 배당 여력이 크거나 안정적인 자본 구조를 유지하고 있음을 의미하지만,

동시에 재 투자 기회가 부족해 현금을 쌓아두고 있을 가능성도 있으니 자산 운용 상태를 함께 확인해야 합니다.